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国内市场整体平稳国际价棉振荡运行

发布时间:2012-8-6 10:22:09

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据国家棉花市场监测系统监测，截至7月6日，全国新棉采摘及交售基本完成；棉花加工企业新棉加工率（占已交售的比重）为99.1%，同比上升0.9个百分点；新棉销售率（占已加工的比重，含交储量）为91.3%，同比上升10.2个百分点。其中，新疆新棉加工率99.3%，同比上升1.2个百分点；销售率94.5%，同比上升4.4个百分点。

国内棉花现货市场整体平稳，郑州棉花期货价格在外围市场的带动下小幅上涨。7月6日，代表内地标准级棉销售均价的国家棉花价格B指数18449元/吨，与上周基本持平，同比下跌4688元/吨，跌幅20.3%；新疆标准级皮棉销售均价18751元/吨，与上周持平，同比下跌5647元/吨，跌幅23.1%。郑州棉花期货2012年9月合约结算价18690元/吨，较上周上涨255元/吨，涨幅1.4%，同比下跌4700元/吨，跌幅20.1%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年9月合同均价18637元/吨，较上周上涨224元/吨，涨幅1.2%，同比下跌3637元/吨，跌幅16.3%。

欧盟峰会对于市场的提振作用难以持久，欧洲央行降息令欧元兑美元汇率再度下跌，带动美元指数大幅上升，商品市场整体振荡调整。同时，美国得州棉区降雨缓解旱情，ICE棉花期货价格由涨转跌，现货价格涨幅相应缩小。7月6日，ICE棉花期货2012年10月合约结算价70.53美分/磅，较上周下跌1美分/磅，跌幅1.5%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本13607元/吨，较上周上涨62元/吨，涨幅0.5%，低于国内市场4842元/吨，价差较上周减少56元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本14601元/吨，较上周上涨54元/吨，涨幅0.4%，低于国内市场3848元/吨，价差较上周缩小48元/吨。

伴随纺织原料价格低位盘整，国内纺织市场棉纱报价略显稳定。7月6日，32支纯棉普梳纱报价25400元/吨，与上周基本持平，同比下跌5350元/吨，跌幅17.4%；涤纶短纤报价9760元/吨，较上周上涨470元/吨，涨幅5.1%，同比下跌2690元/吨，跌幅21.6%。

分析后市，欧洲降息助力美元上涨，国际棉价恐将振荡下跌。本周，欧洲央行宣布将基准利率下调25个基点至0.75%，隔夜贷款利率下调25个基点至1.50%，隔夜存款利率下调25个基点至0%。对于欧洲降息，应理解为政府刺激经济增长，寻求强有力宽松政策的一个信号。但是对于重债国家而言，光靠一次降息根本无法使欧元区经济走出衰退，因此，欧洲央行还需要采取更多更有力的措施。

短期来看，由于欧元区流动性增加，欧元/美元汇率仍将以下行趋势为主，带动美元指数振荡走高，商品市场整体将继续承压运行。根据国际棉花咨询委员会（ICAC）7月份全球棉花产销存报告预测，2012/2013年度，全球棉花期末库存量预计为1513万吨，库存消费比将达到64.3%，为上世纪80年代中期以来的最高水平。下周，USDA也将公布7月份全球棉花供需报告，市场对库存预测数据表示担忧。综上，全球棉花期末库存有望连创天量，ICE棉花期货价格恐将振荡下跌。

政策预期有利市场稳定，国内棉价保持平稳运行。本周，中国人民银行再次降息，加上近两周来，通过逆回购操作向市场累计投放逾3000亿元资金，货币政策调整力度逐步加大。下周，国家统计局将公布6月份居民消费价格、工业生产者价格指数及二季度相关经济数据，央行选择提前降息也令市场普遍预测一季度的经济下滑趋势并未得到有效改善。因此，面对需求疲弱和产能过剩等严峻问题，央行降息是否能够刺激实体经济投资力度仍有待观察。

基本面上，虽然内外棉价差仍在高位运行，下游纺织企业信心重建也尚须时日，但目前已近年度末期，棉花加工企业皮棉现货库存压力相对较轻，同时对新年度国家收储政策的托市效应预期有所升温。综上，近期国内棉花市场有望保持平稳运行格局。中国棉花网