一�行情回顾

　　11月份PTA行情走势以�边�续上涨为主，主力1001�约在11月2日以大阳线报收�，拉开了这轮上涨行情的�幕，并在11月23日创出了这波�弹新高8198。月底出现震�回调，在迪拜事件影�下，出现快速下跌。11月底爆�的迪拜事件，令全�股市出现�慌性大幅下跌，市场开始�度怀疑�济�能二次探底。国内期货市场许多��在�慌情绪影�下�样纷纷出现跳水下挫局�，PTA在11月27日更是以跌�报收。伴�价格下跌，PTA�仓也出现大幅度的�少，�多资金纷纷出逃。
　　

　　图为TA1001日K线走势图。（图片��：格林期货）

　　二�今�走势分�

　　(一)�观�济分�
　　1�PMI指数连续9个月高于临界点 �济回��势趋稳
　　�上海�券报中国家统计局�国物�与采购��会1日公布数�显示，11月制造业采购��人指数(PMI)为55.2%，�上月�平。有关专家表示，这�能预示�济景气度达到较高水平以�开始稳定，也预示�未��济回��势�能趋稳。　我国PMI指数已�是连续第�个月高于�济扩张和衰退的临界点。中采咨询于颖表示，由于�期政策推动的惯性和季节惯性，实体投资��兴旺，带�制造业需求和生产的��上�，���期对未�指数继续走高的预判。国务院�展研究中心�观�济部研究员张立群表示，未�政府投资的力度将�步�低，政府力�和市场力�处于转�之中，外贸出�好转，但难出现较高增长，推动�济回�的力�在交互�化中趋于稳定，中国�济增长的稳定性和��续性�断�高。数�显示，20个行业中，�有造纸�刷�文教体育用�制造业�石油加工�炼焦业�饮料制造业3个行业低于50%，其余17个行业�高于50%。从分项指数�看，新订�指数�生产指数�供应商��时间指数基本�上月�平；积压订�指数�产��库存指数�原�料库存指数�购进价格指数有所上�；新出�订�指数�采购�指数�进�指数�从业人员指数有所下�。中国物�中心称，�过�续多月回�，目�中国制造业PMI指数已�达到较高水平。这表明国际金��机对我国�济�展带�的异常波动基本消除，当�我国�济�展正在由刺激性政策下的��性增长�常�下的稳定较快增长转�。
　　2�11月CPI转正�存悬念 PPI或将大幅上�
　　��券日报报�：12月1日，在商务部�开的“拉动内需扩大消费�专题�布会上商务部市场体系建设��长常晓�对当�物价走势�出评论时表示，目�价格上涨�是主�矛盾，PPI�然比较低。常晓�认为，由于10月份数�显示工业用电��工业�电��比实现增长，也进而说明工业�济�行总体�好。工业作为�济增长的主力预示��济增长势头�然�好。因此，CPI到12月底很�能将实现转正。 常晓�的�度代表了市场大部分人的观点，说明市场对未��济�展的势头�然很有信心。由于11月份的CPI数��将公布，市场人士普�认为，由于�雨雪天气的影�以�去年�期基数较低的缘故，11月份CPI很�能就能实现转正。
　　3���之路�有险阻
　　刚刚爆�的迪拜债务风波�次�醒世界，金��机的余波�然没有过去，虽然几乎所有的分�人士都认为迪拜债务风波无法�去年的雷曼倒闭事件相�并论，但在�济��基础�然脆弱的情况下，迪拜事件对信心的影��容�视。全�金�市场在迪拜事件之�的走势也�次说明，以"扶梯速度"获得的回��时�能以"电梯速度"回�，�济回稳缺��实的基础。
　　现在�以确认，中国�济��的"绿芽"已��长为"�树"，�过目�阶段�济�然难以承�剧烈外部冲击的影�。在刚刚步入��阶段的时候，需�政策支�以稳固上行基础。观察历年�中国�济增长的�项拉动因素�以�现，投资的拉动作用一直��平稳，出�的拉动作用�在�年�高。金��机主�是在出�方�影�中国�济，今年投资和消费在政策拉动之下有效弥补了出�下�带�的影�，但这�拉动作用能�在在没有政策支�的�件下得以维�，还�得而知，贸然退出刺激政策导致�济二次探底的�能性�能排除。
　　(二)行业基本�分�
　　1�原油
　　因迪拜债务问题导致惊��安的投资者削�仓�，转投�险资产，美国原油期货11月27日跌至75美元下方的六周低点。迪拜在11月25日称，�求综�性�业迪拜世界(Dubai World)和地产集团Nakheel的债�人��两家公�推迟�还债务，作为迪拜世界�组活动的第一步。此事引�对债务�约或冲击全�其它�济体�并阻���脚步的担忧。日本是全�第三大能�消费国，数�显示日本�济�景黯淡，这进一步打压油价。原油11月27日收出带长下影线的阴线，图形上看，虽然原油下跌空间有�，但是短期想�拾�势亦�是易事。从周K线排列�看，高点�步下�，�心下移，主力1月�约短期在78美元处有较大压力。
　　2�PX�PTA现货市场行情表现
　　PX价格连续上涨，目�CFR�湾/中国现货价�高到1085-1090美元/�，FOB韩国现货价上�到1070-1075美元/�，�比�一周末高出30美元/�左�。PX行情的上涨主�原因是在上游，上周(11.23-11.27)由于亚洲地区供应�紧，异构级二甲苯价格明显上�，船货估价为880美元/�FOB韩国左�和895美元/�CFR中国左�。�外，国内异构级二甲苯市场价格继续�幅上涨，至6850元/�左�。亚洲乙烯CFR东北亚涨至1060-1070美元/�，CFR东�亚基本稳定在1090-1100美元/�，大大促进了PX行情的上�。一些PX供应商认为生产�本增加，因此将��倡导价大幅�高到1120美元/�，进而引起了现货行情的跟涨。下游方�，PTA行情上周涨幅30美元/�，对PX行情形�一定的拉动，而且在原料价格出现上涨之�，部分PTA生产厂家担心PX价�继续上涨，所以询盘和采购举措都有所增加，对现货行情有促进作用。由于亚洲PTA现货市场价格稳步攀�，装置继续��高负�生产，对PX的需求�还在增加，故PX�有上行的空间。
　　上周(11.23-11.27)PTA现货的行情起�较大。周�国内PTA现款自�报价一度�至8050元/�，外盘现货报价也攀�到950-960美元/�。目�国内市场的一般现款自�报价和�交价�分别为7900元/�和7850元/�，较�一周上涨100-150元/�，外盘近洋现货的一般报盘和�交价�分别为940美元/�和935美元/�，�交价也较�一周上涨了10-15美元/�。PTA现货价格大幅上涨的原因：对原产于韩国和泰国的进�精对对苯二甲酸进行�倾销立案调查将于明年2月12日之�公布，对于PTA市场人士心�产生一定影�；�段时间上游PX走势较强，了解到CFR亚洲的价格�将�破1100美元/�；下游�酯�段时间库存�少，为了��装置顺利，采购货�较为积�，现货供�应求。��方�：翔鹭石化PTA11月份结算价出�在7700元/�，较上月上涨650元/�，�海BP石化11月份结算价出�在7700元/�，较上月上涨650元/�；远东石化11月份结算价出�在7700元/�，较上月结算价上涨650元/�。装置方�：BP�海90万�/年的PTA装置11月20日�车15-20天时间例行检修，在此期间，该公�50万�/年的PTA�装置将维�满负��转。
　　3�PTA下游需求情况
　　上周(11.23-11.27)�酯切片还是继续上行，�交气氛尚好，目��东市场长�级�消光�酯切片的一般3月承兑自�报价和�交价�分别在9550-9650元/�和9500�9600元/�，��一周末相比有200元/�左�的�幅。上游原料的全线走强是切片行情�挺的主�原因。下游短纤的��是�酯切片行情走强的�一个原因，短纤出厂价�功�破10000元/�，涤�行情也处于上行状�，对�酯切片也产生一定的上拉作用。目�江浙市场一般�到�交价�在10000�10150元/�，比�一周末上涨了400元/�，山东市场价�在10100�10250元/�，也上涨了400元/�。涤纶长�大多数��价��有普�的上调，涨价幅度一般在500元/�左�，但销售形势趋于平缓，下游观望情绪�浓。PX�PTA�MEG行情一直处于上涨的状�，所以涤�厂家的信心也普�上�，价格相继调高。但是在价格明显上涨之�，下游则开始出现抵触情绪，致使部分常规��的产销率明显�低，仅少部分�到百分之百。尽管下游有一定的抵触情绪，但上周�酯切片行情�旧�好，所以到目�为止，�有涤�厂家对部分��价格报高。估计涤�行情�有继续攀�的�能，但还需�下游的接�和消化。
　　(三)技术角度分�
　　因TA1002�约�将�为主力�约，下�主�对TA1002周K线走势进行技术分�。从周K线走势�看，5周�线和10周�线的上�趋势�然��完好。但是，11月最�一周收出带长上影线的阴线，而且实体部分刚好�在大三角形的上线之下。说明8000附近压力应该会比较大。短期�下调整的概率�大，下方第一支撑�在7700附近，第二支撑�在7500附近。10周�线如果能够支撑�，中长线�然有望继续走高。
　　

　　图为TA1002周K线走势图。（图片��：格林期货）

　　三� �市展望

　　综上所述，�迪拜事件�股市出现�慌性下跌影�，多头资金纷纷撤离，PTA期货价格短期�能以震�调整行情为主。但是，PTA现货基本�产销状况良好，现货价格�然比较稳定。期货市场�慌情绪得到释放�，�多资金或将�度入场，需注�资金和�仓�化情况。短期回调也�用过于悲观，关注1002�约在7500附近的支撑力度。下跌�稳��考虑在1002�约上轻仓建立中长线多�。